Les valeurs de rendement ont le vent en poupe à Wall Street

dimanche 10 août 2014 17h08
 

par Caroline Valetkevitch

NEW YORK (Reuters) - Dans un contexte de taux bas, les valeurs à haut dividende ont le vent en poupe à Wall Street et cette quête de rendement devrait continuer à profiter au secteur des services aux collectivités et, dans une moindre mesure, à celui des télécoms dans les prochaines semaines.

L'indice S&P-500 du secteur des "utilities", dont le taux de dividende à 3,9% dépasse de plus de 100 points de base le rendement de l'emprunt du Trésor à 10 ans, a mené les hausses à la Bourse américaine vendredi alors que le rendement de l'emprunt phare tombait à un plus bas de 14 mois.

Depuis le début de l'année, l'indice sectoriel a gagné 8,8%, la troisième meilleure performance du marché après ceux des technologies et de la santé. Les télécoms n'ont pas fait aussi bien, avec un gain de seulement 0,8% pour leur indice, mais deux valeurs de ce secteur, Windstream Holdings et Frontier Communications, ont bondi de plus quelque 40% sur la période.

Au 30 juin, les services aux collectivités affichaient un gain de 16,4%, ce qui en faisait le secteur le plus performant de Wall Street, à la suite de quoi des prises de bénéfice ont réduit son avance.

Les utilities bénéficient tout à la fois de leurs dividendes élevés, d'un statut de valeur refuge en période d'incertitudes économiques et d'une valorisation toujours favorable, puisque leur ratio prix/résultats estimés est à 14,9 contre 15,2 pour le S&P-500, selon les données Thomson Reuters.

Selon les analystes, cette conjonction favorable devrait perdurer.

"Le 10 ans américain procure un rendement attractif compte tenu du contexte de rendements très faibles ailleurs dans le monde. Cela renforce l'attractivité des secteurs à haut dividende et c'est un peu ce qui fait le 'la' sur le marché", estime Quincy Krosby, stratège chez Prudential Financial à Newark, dans le New Jersey.

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Dans un contexte de taux bas, les valeurs à haut dividende ont le vent en poupe à Wall Street et cette quête de rendement devrait continuer à profiter au secteur des services aux collectivités et, dans une moindre mesure, à celui des télécoms dans les prochaines semaines. /Photo d'archives/REUTERS/Brendan McDermid