9 juin 2014 / 07:13 / dans 3 ans

La croissance japonaise du 1er trimestre revue à la hausse

Le port de Tokyo. La croissance de l'économie japonaise du premier trimestre a été révisée à la hausse par rapport aux premières estimations, grâce notamment au bond inattendu des investissements, des données qui montrent que la troisième économie mondiale est mieux à même d'encaisser le choc de la hausse de la TVA. /Photo d'archives/REUTERS/Yuya Shino

TOKYO (Reuters) - La croissance de l‘économie japonaise du premier trimestre a été révisée à la hausse par rapport aux premières estimations, grâce notamment au bond inattendu des investissements, des données qui montrent que la troisième économie mondiale est mieux à même d‘encaisser le choc de la hausse de la TVA.

A cela s‘ajoute le fait que les statistiques relatives aux comptes courants montrent que les visiteurs se rendant au Japon ont, pour la première fois en 44 ans, dépensé plus d‘argent que les Japonais voyageant à l‘étranger, ce qui est de bon augure pour les secteurs de la distribution et du tourisme.

Ces chiffres plutôt positifs viennent étayer l‘hypothèse de la Banque du Japon selon laquelle l‘économie japonaise va connaître une reprise modérée dans le sillage d‘une demande intérieure soutenue.

A cet égard, le fait que les investissements des entreprises ont augmenté de 7,6% sur les trois premiers mois de l‘année - chiffre fortement révisé à la hausse par rapport à une estimation précédente de 4,9% - devra être bien accueilli par le Premier ministre Shinzo Abe.

Dans sa volonté de relancer l‘économie, il a notamment appelé les entreprises à puiser dans leur abondante trésorerie pour nourrir une croissance durable.

Par rapport aux trois derniers mois de l‘année, la progression du produit intérieur brut (PIB) du Japon s‘est établie à 1,6%, contre 1,5% en première estimation et un niveau de 1,4% attendu par les économistes.

Sur un an, l‘augmentation du PIB la hausse du PIB est désormais de 6,7% contre 5,9% en première estimation. Il s‘agit du rythme de croissance le plus marqué depuis la période juillet-septembre 2011.

IMPACT DE LA TVA

Certains analystes soulignent toutefois que l‘économie japonaise va connaître une période d‘incertitudes en raison de l‘impact d‘un relèvement, intervenu le 1er avril, de 5% à 8% de la taxe sur la valeur ajoutée (TVA).

“Un bond de la demande domestique a permis au Japon d‘afficher une croissance élevée pour la période janvier-mars. Mais un contre-coup est inévitable, ce qui veut dire que l‘économie se contractera sur la période avril-juin”, a déclaré Takeshi Minami, économiste chez Norinchukin Research Institute.

A l‘appui de ses dires, de récents indicateurs macro-économiques suggèrent que l‘impact de la hausse de la TVA sera peut-être plus marqué que prévu, à l‘image du recul le plus marqué en trois ans des ventes au détail et des dépenses des ménages en avril.

La Banque du Japon, qui a mis en place une politique monétaire ultra-accommodante depuis avril 2013 en vue notamment de sortir durablement le pays de la déflation, estime toutefois que le choc du relèvement de la TVA sera temporaire.

A l‘issue de sa réunion de politique monétaire de mai, elle a ainsi déclaré que l‘économie japonaise n‘aurait pas besoin de nouvelles mesures de soutien monétaire pour absorber le choc de la hausse du taux de TVA.

La BoJ voit ainsi l‘économie renouer avec la reprise au cours de la période juillet-septembre, à la faveur d‘une rebond des exportations.

Ces dernières, traditionnellement un point fort de l‘économie japonaise, laissent actuellement à désirer : le pays a subi son déficit commercial le plus marqué pour un mois d‘avril, les importations d‘essence et de composants électroniques ayant surpassé les livraisons de voitures.

Benoît Van Overstraeten pour le service français

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